Lexique de l'investissement
expliqué simplement

Abattement fiscal (réduction de la base imposable)

Un abattement est une réduction légale de la base imposable. L'abattement de 40 % ne concerne que certains dividendes éligibles et s'applique uniquement en cas d'option globale pour le barème progressif de l'impôt sur le revenu. Certains abattements pour durée de détention peuvent encore s'appliquer, sous conditions, aux titres acquis avant 2018.

Action (titre de propriété d'une entreprise)

Une action est une part de propriété d'une entreprise. En achetant une action, vous devenez actionnaire et pouvez recevoir des dividendes et bénéficier de la hausse du cours — mais ni le dividende ni la hausse du cours ne sont garantis.

Actions de valeur (value) et actions de croissance (growth)

Les actions de valeur (value) présentent une valorisation relativement faible par rapport à certains fondamentaux (PER bas, P/B faible…). Les actions de croissance (growth) sont des entreprises dont on anticipe une forte expansion des bénéfices, souvent avec un PER élevé. Le versement d'un dividende n'est pas un critère obligatoire pour les actions de valeur.

Allocation d'actifs (répartition entre classes d'actifs)

L'allocation d'actifs désigne la façon dont un portefeuille est réparti entre différentes classes d'actifs (actions, obligations, immobilier, liquidités…). C'est l'une des décisions les plus importantes car elle détermine en grande partie le profil risque/rendement.

Portefeuille 60/40 : 60 % actions mondiales, 40 % obligations d'État.

Analyse technique (étude des graphiques et indicateurs de cours)

L'analyse technique consiste à étudier les graphiques de cours, les volumes et les indicateurs statistiques (RSI, MACD, moyennes mobiles…) pour tenter d'identifier des tendances ou des points de retournement. Elle ne prédit pas l'avenir avec certitude et ne constitue pas un conseil en investissement.

L'analyse technique ne garantit aucun résultat futur. Elle doit être complétée par d'autres approches.

Arbitrage (réallocation au sein d'une enveloppe)

Dans le contexte de l'assurance-vie ou du PER, un arbitrage désigne le transfert d'une partie ou de la totalité de l'épargne d'un support vers un autre (ex. d'un fonds euros vers des unités de compte) sans clôturer le contrat. Cela permet d'ajuster son allocation sans fiscalité immédiate.

Passer de 100 % fonds euros à 70 % fonds euros / 30 % unités de compte ETF Monde.

Assurance-vie (enveloppe d'épargne et de transmission)

L'assurance-vie est une enveloppe d'épargne à long terme permettant d'investir dans des fonds euros (capital garanti) et des unités de compte (soumises au risque de marché). Elle bénéficie d'une fiscalité avantageuse après 8 ans et d'un régime de transmission spécifique (hors droit commun des successions), soumis à des conditions, abattements et taxations variables selon l'âge de l'assuré lors des versements, la date du contrat et la date des versements, et les montants investis.

Baisse maximale (drawdown en anglais)

La baisse maximale (drawdown en anglais) mesure la diminution entre un sommet atteint par un portefeuille et le point bas qui le suit, sur une période donnée. Elle décrit une perte effectivement observée dans le passé et non la perte maximale qui pourrait se produire à l'avenir.

Portefeuille à 10 000 €, chute à 7 000 € → baisse maximale de -30 %.

Bêta (sensibilité d'un titre par rapport au marché)

Le bêta estime la sensibilité historique du rendement d'un titre aux variations d'un indice de référence. Un bêta de 1,5 indique une sensibilité estimée supérieure à celle du marché, mais ne signifie pas que le titre montera nécessairement de 15 % si le marché monte de 10 %. Le bêta mesure principalement le risque lié au marché, et non la totalité des risques du titre.

Action avec bêta 0,7 : moins volatile que le marché. Bêta 1,5 : plus volatile que le marché.

Bitcoin (BTC) — première cryptomonnaie décentralisée

Le Bitcoin (BTC) est la première cryptomonnaie décentralisée, créée en 2009. Il fonctionne sur un réseau pair-à-pair sans autorité centrale. Son offre maximale est limitée à 21 millions d'unités. Sa valeur est extrêmement volatile et ne repose sur aucun actif sous-jacent.

Blockchain (chaîne de blocs — registre distribué)

Une blockchain est un registre informatique distribué et partagé entre de nombreux participants. Les données y sont enregistrées en blocs chaînés de façon chronologique et cryptographique, ce qui les rend très difficiles à modifier. C'est la technologie qui permet aux cryptomonnaies de fonctionner sans autorité centrale.

La blockchain Bitcoin enregistre toutes les transactions depuis sa création en 2009, de façon transparente et vérifiable par tous.

Bourse (marché financier organisé)

La bourse est un marché organisé où s'échangent des titres financiers (actions, obligations, ETF…). On distingue le marché primaire, où les entreprises lèvent des capitaux en émettant de nouveaux titres, du marché secondaire, où les investisseurs échangent entre eux les titres déjà émis.

Bénéfice Par Action

Le bénéfice par action correspond au bénéfice net attribuable aux actionnaires ordinaires, divisé par le nombre moyen d'actions en circulation. Un BPA élevé n'est pas automatiquement synonyme de meilleure entreprise et ne permet pas, à lui seul, de comparer deux sociétés. Il peut notamment augmenter à la suite d'un rachat d'actions.

Bénéfice net de 10 M€ et 5 millions d'actions → BPA = 2 €.

Capitalisation boursière (valeur totale en bourse)

La capitalisation boursière est la valeur de marché de l'ensemble des actions d'une entreprise en circulation. Elle se calcule en multipliant le cours de l'action par le nombre total d'actions en circulation. Elle ne comprend pas la dette et ne correspond pas à la valeur d'entreprise.

Cours de 50 € × 100 millions d'actions = capitalisation boursière de 5 milliards d'euros.

Contrats à terme (futures en anglais)

Un contrat à terme (future en anglais) est un contrat standardisé obligeant à acheter ou vendre un actif à un prix fixé et à une date future. L'investisseur doit déposer une marge initiale et peut faire l'objet d'appels de marge quotidiens selon l'évolution du marché. Un contrat peut être revendu ou racheté avant son échéance.

⚠️ Les contrats à terme comportent un risque de pertes supérieures au capital investi. Réservés aux investisseurs expérimentés.

Corrélation (lien statistique entre deux actifs)

La corrélation mesure la relation linéaire entre les variations de deux actifs, sur une échelle allant de -1 à +1. Une corrélation proche de 0 signifie qu'il existe peu de relation linéaire observée, mais pas nécessairement que les actifs sont indépendants. Les corrélations peuvent évoluer, notamment lors des crises.

Courtier (intermédiaire financier agréé)

Un courtier est un intermédiaire autorisé ou agréé qui exécute vos ordres d'achat et de vente en bourse. On distingue les courtiers en ligne des banques traditionnelles — les frais varient selon les établissements et le type d'opérations.

Coût moyen pondéré du capital (WACC — Weighted Average Cost of Capital)

Le coût moyen pondéré du capital (WACC en anglais) est le taux minimum qu'une entreprise doit atteindre pour satisfaire actionnaires et créanciers. Il sert notamment à actualiser des flux de trésorerie présentant un niveau de risque cohérent avec celui de l'entreprise, et ne constitue pas un taux universel utilisable pour tous les projets.

Compte-Titres Ordinaire

Le CTO est un compte permettant d'investir dans les valeurs mobilières et instruments proposés par l'établissement (actions, ETF, obligations…) sans restriction géographique ni plafond de versement. Les revenus du capital sont soumis au PFU (31,4 % en 2026 dans le cas général), régime applicable par défaut, mais l'option pour le barème progressif de l'impôt sur le revenu reste possible.

Dollar Cost Averaging (investissement programmé régulier)

Le DCA consiste à investir une somme fixe à intervalles réguliers (ex. 100 € par mois), quel que soit le niveau du marché. Cette méthode réduit le risque de choisir un seul moment d'entrée, mais ne garantit ni un prix moyen inférieur ni une protection contre une baisse durable du marché.

Démembrement de propriété (usufruit et nue-propriété)

Le démembrement est la séparation des droits de propriété d'un bien entre l'usufruitier (qui a le droit d'utiliser le bien et d'en percevoir les revenus) et le nu-propriétaire (qui sera seul propriétaire à l'extinction de l'usufruit). C'est un outil courant de transmission et d'optimisation patrimoniale.

Des parents donnent la nue-propriété de leur appartement à leurs enfants tout en conservant l'usufruit (usage et loyers) jusqu'à leur décès.

DIC — Document d'Informations Clés (KID en anglais)

Le DIC (Document d'Informations Clés, appelé KID en anglais pour Key Information Document) est un document standardisé obligatoire pour les OPCVM et les ETF relevant du cadre UCITS. Il synthétise en quelques pages les informations essentielles : objectifs, risques, coûts et scénarios de performance.

Avant d'investir dans un ETF, lisez son DIC pour vérifier le niveau de risque, les frais et les objectifs.

Diversification (répartition du risque entre plusieurs actifs)

La diversification consiste à répartir ses investissements entre différents actifs, secteurs ou zones géographiques pour ne pas dépendre d'un seul d'entre eux.

Plutôt que tout miser sur une seule action, investir dans 50 entreprises de 10 pays différents.

Dividende (part des bénéfices versée aux actionnaires)

Un dividende est une somme d'argent qu'une entreprise verse à ses actionnaires, prélevée sur ses bénéfices ou ses réserves distribuables. Il n'est jamais garanti et peut être versé annuellement, semestriellement ou trimestriellement selon les décisions de l'entreprise.

Si vous possédez 100 actions d'une entreprise qui verse 1 € par action, vous recevez 100 €.

Dividende de croissance (dividend growth investing)

La stratégie de croissance des dividendes consiste à sélectionner des entreprises qui augmentent régulièrement leur dividende chaque année. Elle vise un revenu croissant dans le temps, mais ne garantit pas simultanément une hausse du cours de l'action.

Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization

L'EBITDA mesure le résultat d'une entreprise avant intérêts, impôts, dépréciations et amortissements. Il facilite certaines comparaisons opérationnelles, mais ne constitue ni une mesure normalisée par les normes comptables internationales (IFRS) ni un flux de trésorerie. Les provisions ne doivent pas y être ajoutées automatiquement.

Un EBITDA de 50 M€ sur un CA de 200 M€ donne une marge EBITDA de 25 %.

Effet de levier (amplification des gains ET des pertes)

L'effet de levier consiste à investir un montant supérieur à son capital disponible, grâce à un emprunt, un crédit sur marge ou un produit dérivé. Il amplifie les gains potentiels mais également les pertes. La possibilité de pertes supérieures à la mise initiale dépend du produit utilisé.

⚠️ L'effet de levier est risqué : il peut entraîner des pertes supérieures au capital investi. Il ne constitue pas un conseil en investissement.

Exchange Traded Fund (fonds indiciel coté en bourse)

Un ETF est un fonds d'investissement qui suit généralement un indice boursier (ex. CAC 40, MSCI World) et se négocie en bourse comme une action. Certains ETF sont actifs, concentrés, à effet de levier, inverses ou exposés à un seul titre — ils ne procurent donc pas nécessairement une bonne diversification.

Un ETF CAC 40 suit un indice composé de 40 valeurs parmi les plus importantes et les plus activement négociées sur Euronext Paris.

Ethereum (ETH) — plateforme de contrats intelligents

Ethereum (ETH) est une plateforme blockchain qui permet d'exécuter des contrats intelligents (programmes automatiques) et des applications décentralisées. C'est l'un des principaux cryptoactifs par capitalisation. Sa valeur est très volatile.

⚠️ Ethereum comporte un risque de perte totale du capital. Actif hautement spéculatif.

Flux de trésorerie disponible (Free Cash Flow)

Le flux de trésorerie disponible (free cash-flow en anglais) est un indicateur des liquidités restant après certaines dépenses d'investissement (capex = dépenses en capital). Sa définition exacte peut varier selon les analystes. Il peut être utilisé pour rembourser des dettes, verser des dividendes ou racheter des actions.

Fonds euros (support à capital garanti dans l'assurance-vie)

Un fonds euros est un support d'investissement disponible dans les contrats d'assurance-vie, dont le capital investi est garanti par l'assureur. La rémunération varie selon le contrat et les résultats de l'assureur, avec un effet cliquet (les intérêts acquis ne peuvent pas être perdus).

Frais de courtage (commissions de transaction)

Les frais de courtage sont les commissions prélevées par votre courtier à chaque ordre d'achat ou de vente. Ils varient selon le courtier, le montant et le marché — et impactent directement votre rendement net.

Courtier A : 0,5 € par ordre ; Courtier B : 0,1 % du montant. Sur 1 000 €, cela représente 1 €.

IFU (Imprimé Fiscal Unique)

L'IFU est un document récapitulatif fiscal adressé chaque année par votre courtier ou établissement financier. Il liste l'ensemble des revenus de capitaux mobiliers (dividendes, intérêts) et des plus-values réalisées sur vos comptes imposables (CTO notamment), à reporter dans votre déclaration annuelle de revenus.

Indice boursier (baromètre d'un marché)

Un indice boursier mesure l'évolution d'un ensemble d'actions représentatives d'un marché ou d'un secteur. Le CAC 40 regroupe 40 valeurs parmi les plus importantes et les plus activement négociées sur Euronext Paris, pondérées selon leur capitalisation flottante.

CAC 40, S&P 500, Nasdaq, MSCI World sont des indices boursiers connus.

Intérêts composés (les intérêts génèrent eux-mêmes des intérêts)

Les intérêts composés signifient que les intérêts gagnés s'ajoutent au capital et génèrent à leur tour des intérêts. Sur le long terme, cet effet « boule de neige » peut être très puissant.

100 € à 7 % par an : après 10 ans = 197 €, après 30 ans = 761 € (sans retrait ni impôt).

IPO (Initial Public Offering — introduction en bourse)

Une IPO est l'opération par laquelle une entreprise propose pour la première fois ses actions au public sur un marché boursier organisé. Elle lui permet de lever des capitaux auprès d'investisseurs. Participer à une IPO comporte des risques spécifiques : forte volatilité initiale, information parfois limitée et risque de perte en capital.

Investir lors d'une introduction en bourse comporte un risque de perte en capital.

ISIN (International Securities Identification Number)

L'ISIN est un code d'identification unique à 12 caractères attribué à chaque titre financier (action, obligation, ETF…). Il permet d'identifier sans ambiguïté un instrument financier sur les marchés internationaux, indépendamment de son nom commercial. Le code ISIN est notamment utilisé pour passer des ordres et retrouver une fiche produit.

Liquidité (facilité à acheter ou vendre rapidement)

La liquidité mesure la possibilité d'acheter ou de vendre rapidement un actif, dans une quantité suffisante et avec un effet limité sur son prix. Même un titre réputé liquide peut connaître des écarts de prix, une suspension de cotation ou une liquidité réduite dans certaines conditions de marché.

Livret A (compte d'épargne réglementé garanti)

Le Livret A est un compte d'épargne réglementé par l'État, disponible dans toutes les banques françaises. Son taux d'intérêt est fixé par les pouvoirs publics. Les intérêts sont exonérés d'impôt sur le revenu et de prélèvements sociaux. Les fonds sont garantis et disponibles à tout moment — son rendement est cependant limité et peut être inférieur à l'inflation sur longue période.

MACD (Moving Average Convergence Divergence)

Le MACD est un indicateur d'analyse technique qui mesure l'écart entre deux moyennes mobiles exponentielles d'un cours (généralement 12 et 26 périodes) et compare cet écart à sa propre moyenne (signal). Les croisements entre la ligne MACD et la ligne de signal sont parfois interprétés comme des signaux de tendance — sans garantie de performance future.

Comme tout indicateur technique, le MACD génère des faux signaux. Il ne constitue pas un conseil en investissement.

Marge nette (bénéfice net en % du chiffre d'affaires)

La marge nette exprime le bénéfice net d'une entreprise en pourcentage de son chiffre d'affaires. Elle indique combien de centimes de profit restent pour chaque euro de vente après toutes les charges.

Chiffre d'affaires de 100 M€, bénéfice net de 8 M€ → marge nette de 8 %.

Moins-value (perte réalisée lors d'une vente)

Une moins-value est une perte réalisée lorsque vous vendez un titre moins cher que son prix d'achat. En France, une moins-value mobilière s'impute sur les plus-values de même nature (et non sur le revenu global), sous réserve des règles fiscales applicables, et peut être reportée pendant 10 ans.

Achat à 80 €, vente à 50 € → moins-value de 30 € par action.

Nue-propriété (propriété sans droit d'usage ni de percevoir les revenus)

La nue-propriété est la détention d'un bien dont l'usufruit appartient à une autre personne. Le nu-propriétaire ne peut ni utiliser le bien ni en percevoir les revenus pendant la durée de l'usufruit. À l'extinction de l'usufruit (en général au décès de l'usufruitier), il récupère la pleine propriété.

Obligation (titre de dette d'une entreprise ou d'un État)

Une obligation est un prêt accordé à une entreprise ou à un État. Elle verse généralement des intérêts appelés coupons, mais certaines obligations ne versent aucun coupon (obligations zéro coupon). Le remboursement dépend de la solvabilité de l'émetteur.

Obligation d'État à 5 ans : coupon annuel de 3 %, remboursement du capital à l'échéance si l'émetteur reste solvable.

OHLC (Open / High / Low / Close)

OHLC désigne les quatre prix clés d'une unité de temps sur un graphique boursier : Open (cours d'ouverture), High (plus haut atteint), Low (plus bas atteint) et Close (cours de clôture). Ces données servent de base à la plupart des représentations graphiques, dont les bougies japonaises.

OPCVM — Organisme de Placement Collectif en Valeurs Mobilières

Un OPCVM (Organisme de Placement Collectif en Valeurs Mobilières) est un fonds d'investissement réglementé qui regroupe les capitaux de plusieurs investisseurs pour les placer collectivement sur les marchés financiers. Il peut prendre la forme d'une SICAV (Société d'Investissement à Capital Variable) ou d'un FCP (Fonds Commun de Placement).

Options financières (call et put)

Une option est un contrat qui donne à son acheteur le droit, mais non l'obligation, d'acheter un actif (call) ou de le vendre (put) à un prix défini à l'avance. Selon le contrat, elle peut être exercée avant l'échéance ou seulement à l'échéance. La perte de l'acheteur est généralement limitée à la prime versée, tandis que le risque du vendeur peut être beaucoup plus important.

Ordre à cours limité (achat/vente à un prix défini)

Un ordre à cours limité permet de fixer le prix maximum à l'achat (ou minimum à la vente). Vous maîtrisez votre prix, mais l'ordre peut ne pas être exécuté si le marché n'atteint pas ce seuil.

Vous voulez acheter une action X à 50 € maximum : l'ordre ne s'exécute que si le cours descend à 50 € ou moins.

Ordre au marché (exécution immédiate au meilleur prix)

Un ordre au marché est une instruction d'achat ou de vente d'un titre aux meilleurs prix disponibles dans le carnet d'ordres. L'exécution est quasi certaine, mais le prix exact obtenu n'est pas garanti — il dépend des horaires de marché, de la liquidité et des contreparties disponibles.

Vous placez un ordre au marché sur l'action X : il s'exécute aux meilleurs prix disponibles à ce moment dans le carnet d'ordres.

Ordre stop (seuil de déclenchement automatique)

Un ordre stop est déclenché lorsque le cours atteint un seuil défini. Selon le type choisi, il devient alors un ordre au marché ou un ordre à cours limité. Il peut aider à encadrer une perte, mais ne garantit pas le prix d'exécution, notamment lors d'un mouvement brutal ou d'un écart de cotation.

Stop-loss à 45 € sur une action achetée 50 € : vente automatique si le cours baisse à 45 €.

Price to Book Ratio (ratio cours/valeur comptable)

Le P/B compare la capitalisation boursière d'une entreprise à ses capitaux propres comptables. La valeur comptable provient du bilan et ne correspond pas nécessairement à la valeur économique, à la valeur de revente ou à la valeur de liquidation réelle de l'entreprise.

Capitalisation boursière de 100 M€ et fonds propres de 80 M€ → P/B = 1,25.

Plan d'Épargne en Actions

Le PEA est une enveloppe fiscale française permettant d'investir dans certains titres de sociétés de l'UE ou de l'EEE et dans certains fonds éligibles. Les retraits après cinq ans sont généralement exonérés d'impôt sur le revenu, sous réserve des règles particulières applicables, mais restent soumis aux prélèvements sociaux (18,6 % en 2026 dans le cas général).

Gains de 10 000 € sur PEA de plus de 5 ans : 0 € d'impôt sur le revenu (mais 18,6 % de prélèvements sociaux en 2026).

PEA-PME — Plan d'Épargne en Actions dédié aux PME et ETI

Le PEA-PME est une variante du PEA dédiée aux titres de petites et moyennes entreprises (PME) et entreprises de taille intermédiaire (ETI) françaises et européennes. Son plafond de versements est de 225 000 € (cumulé avec le PEA classique plafonné à 150 000 €). La fiscalité est identique à celle du PEA.

Les PME et ETI présentent généralement un risque de liquidité et de perte en capital plus élevé que les grandes entreprises. Les titres éligibles doivent répondre à des critères précis.

Price Earnings to Growth

Le PEG met en relation le PER d'une entreprise avec la croissance attendue de ses bénéfices. Il aide à savoir si une valorisation élevée peut être justifiée par une forte croissance.

PER de 20 et croissance attendue de 20 % → PEG = 1.

PER — Plan d'Épargne Retraite

Le Plan d'Épargne Retraite (PER) est une enveloppe d'épargne à long terme destinée à préparer la retraite. Les versements sont bloqués jusqu'à la retraite (sauf cas de déblocage anticipé). Les versements peuvent être déductibles du revenu imposable, selon les options choisies.

Versement de 5 000 € sur un PER en 2026 avec déduction fiscale : l'économie d'impôt dépend de votre tranche marginale d'imposition.

PER — Price Earnings Ratio (ratio cours/bénéfice)

Le PER (Price Earnings Ratio) indique combien les investisseurs paient pour 1 € de bénéfice annuel d'une entreprise. On distingue le PER historique (basé sur les bénéfices passés) du PER prévisionnel (basé sur les bénéfices attendus). Il perd son sens lorsque les bénéfices sont négatifs.

Si une action vaut 30 € et que le bénéfice par action est de 2 €, le PER est de 15.

Performance totale (rendement global d'un investissement)

La performance totale d'un investissement tient compte à la fois de la variation de valeur du titre (plus-value ou moins-value) et des revenus perçus (dividendes, coupons). Elle répond à la question : combien ai-je réellement gagné ou perdu sur la période ?

Action achetée 100 €, revendue 110 € après perception de 3 € de dividendes → performance totale de +13 %.

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.

Prélèvement Forfaitaire Unique (flat tax)

Le PFU, aussi appelé flat tax, est le régime d'imposition forfaitaire applicable par défaut dans le cas général aux revenus du capital (dividendes, intérêts, plus-values). Son taux est de 31,4 % en 2026 (12,8 % d'impôt sur le revenu + 18,6 % de prélèvements sociaux). Le contribuable peut opter globalement pour le barème progressif si cette option lui est plus favorable.

Plus-value de 1 000 € sur CTO : impôt PFU = 314 € (au taux 2026).

Plus-value (gain réalisé lors d'une vente)

Une plus-value est le bénéfice réalisé lorsque vous vendez un titre à un prix supérieur à celui auquel vous l'avez acheté. Elle peut être soumise à l'impôt selon l'enveloppe fiscale utilisée.

Achat à 50 €, vente à 80 € → plus-value de 30 € par action.

Prélèvements sociaux (CSG, CRDS…)

Les prélèvements sociaux sont des contributions et prélèvements sociaux (CSG, CRDS…) prélevés sur les revenus du capital en France. En 2026, leur taux de référence est de 18,6 % dans le cas général. Certains placements anciens peuvent conserver des règles particulières : il faut alors vérifier la notice fiscale, le contrat ou l'avis d'imposition.

Gains PEA de 5 ans : exonérés d'impôt sur le revenu, mais soumis aux prélèvements sociaux de 18,6 %.

Prime de risque actions (rendement supplémentaire espéré)

La prime de risque est le rendement supplémentaire exigé par les investisseurs pour prendre le risque d'investir en actions plutôt que dans un actif sans risque. Elle varie selon le marché, la période, la méthode de calcul et la devise utilisée.

La prime de risque historique ne garantit pas les rendements futurs.

Ratio de Sharpe (rendement ajusté au risque)

Le ratio de Sharpe mesure le rendement excédentaire d'un investissement par rapport au taux sans risque, divisé par sa volatilité. Il doit être comparé sur des périodes et selon des méthodes identiques. Un ratio élevé ne couvre pas tous les risques et dépend de la volatilité observée sur la période retenue.

Rendement 10 %, taux sans risque 3 %, écart-type 14 % → Sharpe = 0,5.

Rééquilibrage de portefeuille (rebalancing en anglais)

Le rééquilibrage (rebalancing en anglais) consiste à ramener un portefeuille vers son allocation cible, périodiquement ou lorsqu'un seuil d'écart est dépassé. Il peut être réalisé par de nouveaux versements, des achats ou des ventes. Il peut entraîner des frais et, hors enveloppe fiscale, une imposition des plus-values.

Cible 60/40 actions/obligations : après une forte hausse des actions (65/35), rééquilibrage vers 60/40 par vente partielle d'actions et achat d'obligations — ou par affectation des nouveaux versements.

Rendement du dividende (dividend yield)

Le rendement du dividende correspond au dividende annuel versé par une action, rapporté à son cours boursier. Il indique le revenu annuel perçu pour chaque euro investi, mais ne reflète pas la performance totale de l'investissement.

Dividende annuel de 2 € pour une action cotée 40 € → rendement du dividende de 5 %.

Un rendement du dividende élevé peut signaler une situation de détresse de l'entreprise. Il ne présage pas des performances futures.

Réplication physique (méthode de construction d'un ETF)

Un ETF à réplication physique achète directement les titres composant l'indice qu'il réplique. Cette méthode offre une grande transparence sur les actifs détenus et évite le risque de contrepartie propre à la réplication synthétique (via swap). D'autres risques peuvent toutefois subsister, notamment en cas de prêt de titres.

Un ETF CAC 40 à réplication physique détient réellement les 40 actions de l'indice (ou une sélection représentative).

Réplication synthétique (méthode de construction d'un ETF via dérivés)

Un ETF à réplication synthétique n'achète pas directement les titres de l'indice, mais utilise des produits dérivés (swaps) pour reproduire la performance de l'indice. Cette méthode peut permettre un suivi très précis de l'indice, notamment pour des marchés peu liquides, mais introduit un risque de contrepartie.

En cas de défaillance de la contrepartie du swap, l'ETF peut ne pas reproduire fidèlement l'indice. La réglementation UCITS limite ce risque à 10 % de l'actif net.

Retenue à la source (withholding tax — prélèvement fiscal à l'étranger)

La retenue à la source est un impôt prélevé directement par le pays d'origine sur les dividendes et intérêts versés à des investisseurs étrangers. Son taux varie selon les pays et les conventions fiscales bilatérales. En France, une partie peut être récupérée via la déclaration fiscale selon les conventions.

Les dividendes américains versés à un résident français subissent une retenue à la source de 15 % (convention franco-américaine).

Risque de change (exposition aux fluctuations des devises)

Le risque de change est le risque de perte lié aux fluctuations des taux de change entre devises. Un investisseur européen qui achète des actions américaines est exposé : si le dollar baisse par rapport à l'euro, la valeur de son investissement en euros diminue, même si l'action monte en dollars.

Achat d'une action américaine à 100 $ quand 1 € = 1 $. Si l'euro monte à 1,10 $, la valeur en euros tombe à 90,9 €, même si l'action reste à 100 $.

Return on Assets (rentabilité des actifs)

Le ROA rapporte le bénéfice net à l'ensemble des actifs financés par les capitaux propres et la dette de l'entreprise. Il est calculé de préférence avec les actifs moyens de la période pour plus de représentativité.

Bénéfice net de 5 M€ et actifs moyens de 100 M€ → ROA = 5 %.

Le ROA varie fortement selon les secteurs (industrie vs services). Il ne constitue pas un conseil en investissement.

Return on Equity (rentabilité des capitaux propres)

Le ROE mesure la capacité d'une entreprise à générer des bénéfices à partir des capitaux apportés par ses actionnaires. Il est calculé de préférence avec les capitaux propres moyens de la période. Un ROE peut devenir trompeur lorsque les capitaux propres sont très faibles ou négatifs.

Bénéfice net de 5 M€ et capitaux propres moyens de 25 M€ → ROE = 20 %.

Un ROE très élevé peut résulter d'un fort endettement ou de capitaux propres réduits par des rachats d'actions. Il ne constitue pas un conseil en investissement.

RSI (Relative Strength Index — indice de force relative)

Le RSI est un indicateur d'analyse technique qui mesure la vitesse et l'ampleur des variations de cours sur une période donnée (généralement 14 jours). Il varie entre 0 et 100. Une valeur supérieure à 70 peut indiquer un titre potentiellement suracheté ; une valeur inférieure à 30, potentiellement survendu — mais ces seuils ne constituent pas des signaux d'achat ou de vente fiables ni un conseil en investissement.

SCPI — Société Civile de Placement Immobilier

Une SCPI est un fonds d'investissement immobilier qui collecte des fonds auprès d'investisseurs pour acheter et gérer un patrimoine immobilier locatif. Les associés peuvent percevoir des revenus proportionnels à leur quote-part, sans gestion directe des biens. Ni les revenus, ni le capital, ni la liquidité ne sont garantis.

Small cap, Mid cap, Large cap (taille des entreprises en bourse)

Ces termes classifient les entreprises cotées selon leur capitalisation boursière. Les seuils sont indicatifs et varient selon les marchés, les fournisseurs d'indices, les devises et les périodes. À titre d'exemple : large caps (> 10 Md€), mid caps (2–10 Md€), small caps (< 2 Md€). Une grande capitalisation n'est pas synonyme d'entreprise à l'abri des risques.

Les small caps peuvent être moins liquides et plus sensibles aux retournements de marché. Les seuils ne sont pas universels et ne constituent pas une classification officielle.

Spread (écart achat/vente)

Le spread est l'écart entre le meilleur prix proposé par un acheteur (bid) et le meilleur prix demandé par un vendeur (ask). Il constitue un coût implicite de transaction qui dépend notamment de la liquidité du titre. Il ne correspond pas, en règle générale, à une commission directement encaissée par le courtier.

Bid : 99,80 € / Ask : 100,20 € → spread de 0,40 €.

Ordre stop-limit (seuil de déclenchement + limite de prix)

Un ordre stop-limit combine un seuil de déclenchement (stop) et une limite de prix (limit). Quand le cours atteint le seuil stop, un ordre à cours limité est automatiquement envoyé. Contrairement à l'ordre stop classique, l'exécution n'est pas garantie si le cours dépasse rapidement la limite.

Stop à 45 €, limite à 44 €: si le cours tombe à 45 €, un ordre de vente à 44 € minimum est envoyé — mais il peut ne pas s'exécuter si le cours baisse trop vite.

Taux sans risque (rendement des actifs les plus sûrs)

Le taux sans risque est un taux théorique associé à un placement présentant un risque de défaut considéré comme très faible, dans une devise et sur une durée déterminées. Le taux de référence dépend de l'utilisation envisagée : taux monétaire, obligation souveraine ou courbe de taux. Une obligation d'État française (OAT) à 10 ans ne constitue donc pas systématiquement « le » taux sans risque de la zone euro.

Selon le contexte, le taux sans risque peut être le taux court terme de la BCE, une OAT 2 ans ou une OAT 10 ans — le choix dépend de l'analyse conduite.

Total Expense Ratio (frais totaux d'un ETF)

Le TER représente les frais annuels de fonctionnement et de gestion supportés par le fonds ou l'ETF et prélevés dans sa valeur. Il ne comprend pas nécessairement tous les coûts supportés par l'investisseur, notamment les frais de courtage, le spread, les taxes, les frais de change et certains coûts de transaction. Un TER de 0,20 % signifie que 2 € sont prélevés chaque année pour 1 000 € de valeur du fonds.

ETF MSCI World avec TER 0,20 % : sur 1 000 €, frais annuels = 2 €.

UCITS (Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities)

UCITS désigne le cadre réglementaire européen applicable à certains organismes de placement collectif. Ce cadre impose notamment des règles d'autorisation, d'information, de diversification, de gestion des risques et de conservation des actifs. La mention UCITS ne garantit ni le capital ni la performance du fonds.

Un ETF relevant du cadre UCITS doit respecter des règles de diversification et publier un document d'informations clés (DIC, appelé KID en anglais).

Unité de compte (UC) — support à risque dans l'assurance-vie

Une unité de compte (UC) est un support d'investissement disponible dans les contrats d'assurance-vie ou PER, investi dans des actifs financiers (actions, obligations, immobilier…). Contrairement au fonds euros, le capital n'est pas garanti et la valeur peut baisser.

Investir 50 % en fonds euros et 50 % en unités de compte actions mondiales.

Les unités de compte comportent un risque de perte en capital. L'assureur garantit uniquement le nombre d'unités de compte, pas leur valeur.

Usufruit (droit d'utiliser un bien et d'en percevoir les fruits)

L'usufruit est le droit de jouir d'un bien appartenant à autrui (le nu-propriétaire), d'en percevoir les revenus (loyers, dividendes…), tout en devant en conserver la substance. L'usufruit est temporaire ou viager et s'éteint au décès de l'usufruitier.

Valorisation boursière (estimation de la valeur d'une entreprise)

La valorisation consiste à estimer la valeur économique d'une entreprise ou d'un actif à l'aide de différentes méthodes. Cette valeur estimée peut ensuite être comparée au prix observé sur le marché. Elle ne doit pas être confondue avec la capitalisation boursière, qui représente simplement la valeur de marché des actions en circulation.

Value at Risk (seuil de perte probabiliste)

La VaR (Value at Risk) estime un seuil de perte sur une période et avec un niveau de confiance définis, selon les hypothèses d'un modèle. Une VaR à 95 % de 20 000 € signifie que le modèle estime à 5 % la probabilité que la perte dépasse 20 000 €. Il ne s'agit donc pas d'une perte maximale.

VaR à 95 % sur 1 jour = 20 000 € : le modèle estime à 5 % la probabilité que la perte quotidienne dépasse 20 000 €.

La VaR est fondée sur des hypothèses de modèle et ne garantit pas que des pertes plus importantes sont impossibles — les 5 % restants peuvent réserver des surprises majeures (queue de distribution).

Vente à découvert (short selling en anglais)

La vente à découvert (short selling en anglais) consiste à vendre des titres empruntés dans l'espoir de les racheter moins cher. Elle peut générer des gains si le titre baisse, mais les pertes sont théoriquement illimitées en cas de hausse.

⚠️ La vente à découvert peut entraîner des pertes illimitées. Stratégie risquée réservée aux investisseurs expérimentés.

Volatilité (amplitude des variations d'un titre)

La volatilité mesure l'intensité des variations de prix d'un titre. Un actif très volatil peut monter ou descendre fortement en peu de temps. Elle est souvent associée au risque.